美國晶片大廠輝達 (NVIDIA) 針對中國大陸市場將推出最新改良版降規 AI 晶片，而板卡廠麗臺 (246-TW) 有在中國大陸銷售其 AI 伺服器，董事長盧崑山今 (27) 日股臨會會後表示，伺服器需求持續強勁，目前有加碼下單降規版主板。
因應美國對中國大陸半導體最新出口管制措施，輝達為中國開發出降規版 AI 晶片，預計明 (2024) 年第一季上市。盧崑山表示，目前尚未取得相關產品，麗臺是直接向輝達下單主板成品，為滿足強勁需求有加碼下單。
盧崑山坦言，目前 AI 伺服器庫存偏低僅能滿足既有訂單，預計可以出貨至明年第一季，新訂單則沒有存貨可以供應，雖然 AI 伺服器呈現供不應求，但是另一產品高階繪圖卡仍持續出貨，且期望可以彌補伺服器缺口。
除了 AI 相關業務外，麗臺子公司麗禾明年業務將有斬獲，盧崑山表示，麗禾與韓國遊戲廠商進一步合作，將《熾焰帝國 2 Online》從桌上型電玩改成手遊版，預計新加坡與馬來西亞明年第一季上線，屆時將認列簽約金。
麗禾也規劃將該手遊遊戲上架至中國、歐洲、日本、韓國等。據了解，待手遊遊戲上線後，麗禾明年營收可達 1 億元，除部分研發費用外，獲利可期。
今日相關新聞： 板卡廠麗臺 (2465-TW) 今 (27) 日召開股臨會並補選兩名董事，如預期由大訊科技與肯微科技各拿下一席董事。麗臺董事長盧崑山表示，彼此已經有討論進行資源整合，並將成立新事業部來銷售產品。
麗臺引進美超微 (SuperMicro) 色彩的台供應鏈廠大訊和肯微策略投資，今日股臨會中，美超微創辦人梁見後胞弟、即大訊董事長梁見發與肯微董事長梁見達都有到場。
針對彼此間的合作，盧崑山說，大訊聚焦在機殼、散熱等產品，肯微則是電源供應器，其產品可以透過麗臺銷售外，目前公司內部正在進行資源整合與重組人力。
盧崑山規劃，將先成立新事業部並銷售 GPU 以外的產品以及系統等，同時會擴編人力，不過新事業部預計要 3-6 個月效益才會比較明顯，對於未來也有明確與積極的成長目標。
股臨會中有股東提問，私募引進的兩家公司對麗臺幫助為何，對此，盧崑山回應，公司私募案已經談 5-6 年，等待好的時間尋找對象，此次私募對象與公司資源有互補，都是在輝達上有供應且在繪圖卡有合作，期待合作綜效並對此有信心。
針對第三季逾 8 億元合約負債問題，財務長張慎指出，合約負債是因為上海子公司取得標案，裝置 GPU 需要備貨，待標案結束、驗證完成才會認營收，因此後續會產生相關營收，另外，第四季美國對中國提出限制，季底金額不會這麼多，也不會有這麼多負債。
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•英特爾第五代Xeon可擴充處理器 微星同步推伺服器平台新品 天風國際證券分析師郭明錤出具最新報告指出，緯創 (3231-TW) 為輝達 (Nvidia) 明年 CoWoS AI 晶片基板最大供應商，佔比高達 85%，同時也是超微 (AMD) 與英特爾 AI 晶片模組與基板的獨家供應商，無論三巨頭在 AI 伺服器晶片市場的競爭結果為何，緯創均處於優勢供應地位。
郭明錤認為，市場過度擔憂競爭對緯創的影響。工業富聯取得 H 系列基板訂單為 H200。因 B100 量產時程提前，故客戶對 H200 採購意願不高，故此訂單移轉對緯創影響很有限。此外，B100 基板的單價高於 H100 約 10%，故 B100 量產時程提前有利緯創的營運動能。
談及市場過度擔憂競爭者對緯創的影響，郭明錤指出，CoWoS AI 晶片 / GPU 的出貨量預計在 2024 年年增 150%，仍處於高速成長期，故毋須過度擔憂競爭的影響。
再者，競爭對科技產業是常態，關鍵在於能否當新客戶、新技術或新產品出現時，仍維持領先地位。以緯創而言，無論未來 Nvidia、AMD 與 Intel 之間的競爭結果如何，都是主要贏家。
從各家產品線來看，郭明錤表示，輝達 H20 基板預計明年第二季開始量產，緯創獨家供應。H20 為因應美國出口管制為中國客戶設計的產品，雖然調降 AI 算力，但銷售優勢包括更低的售價、支援 NVLink 與 CUDA 等，因此中國客戶仍對 H20 有高度興趣。H20 基板單價與 H100 基板的相似，H20 的出貨量若因較低售價而更強勁，反而對緯創有利。
輝達 B100 方面，郭明錤提到，B100 基板原本是 2024 年第三季底、2024 年第四季量產，將提前至 2024 年第三季初量產，緯創為基板獨家供應商，時程提前原因為 Nvidia 在面對競爭下欲保持 AI 算力領先優勢。
此外，B100 採下世代的 Blackwell 架構，效能為採 Hopper 架構的 H 系列晶片的兩倍以上。B100 基板月產能預計自 2024 年第三季初的每月約 3000 片，顯著提升約 20 倍以上至 2025 年第一季每月 6 萬片以上。B100 基板單價較 H100 高約 10%，毛利率亦有改善，故緯創為 Nvidia 2024 年 AI 晶片架構轉換的主要贏家之一。
針對 AMD MI300 系列，郭明錤指出，緯創為 AMD MI300 系列的獨家模組與基板供應商，出貨量預計 2024 年第一季明顯增長、季增約 1000%，可望挹注緯創淡季營運動能，預計全年 AMD AI 晶片出貨量約 35-40 萬個。
Intel 的 Gaudi 系列部分，郭明錤表示，緯創預計 2024 年下半年開始成為 Intel AI 晶片 (Gaudi) 的模組與基板獨家供應商。此外，緯創也將提供 Intel AI 伺服器的系統設計與組服務 (L10)。因垂直整合故有利利潤成長，預計全年 Intel AI 晶片出貨量約 25-30 萬個。 台股今 (28) 日開高震盪，不過 AI PC 持續熱燒，品牌廠華碩 (2357-TW)、宏碁 (2353-TW) 早盤仍是資金追逐焦點，其中，華碩今日一度突破 500 元關卡，最高至 502 元，上漲逾 2%，隨後在大盤走弱下，賣壓湧出，午盤漲幅收斂且翻黑震盪。
華碩預計 1 月 4 日舉行大型尾牙晚會，也是時隔三年重新登場，預期將釋出 2024 年展望。
針對 AI PC 商機，華碩日前認為，AI PC 將引領未來數年的產品循環，預期明年 AI PC 市場滲透率約個位數，至於 2025 年是否可以提升到雙位數，則要視產品技術與消費者體驗。
華碩共同執行長胡書賓談及 AI PC，他認為，儘管業界皆有共識 2024 年將迎來 AI PC 元年，不過 AI PC 的發展仍需有學習曲線，可以期待 2025 年 AI PC 快速發展，而華碩也會是最積極的品牌。 第一金投顧今 (27) 日舉辦 2024 年投資展望會，看好台灣將是 AI 升級趨勢下的大贏家，今年漲多的伺服器組裝只是開始，終端硬體全面升級將引領下一階段的大行情，第一金投顧董事長陳奕光點名半導體產業及相關設備股、AI 產業、IC 設計、ASIC、重電、綠能、紡織和散熱等產業值得期待。
陳奕光指出，台灣擁有全球最完整的半導體供應鏈，從最上游的 IC 設計、晶片到最終端的伺服器出貨，將是 AI 升級趨勢下的大贏家。
陳奕光進一步分析，由於反應速度和隱私考量，未來運算端將從雲端走向邊緣，最終將是終端裝置需要有 AI 功能，可預期具備 AI 功能的 PC、手機、筆電、汽車等均是未來龐大商機。
除了電子產業長期看旺，傳產方面，第一金投顧指出，奧運將在明年夏季開打，近期美系運動品牌庫存去化近尾聲，加上近年要求供應鏈去中化，有望帶動台廠相關概念股營運增溫。
回顧歷年奧運舉辦年度，運動品牌龍頭 NIKE 營收皆有顯著的 14-19% 年增長，而明年巴黎奧運是疫情後首次舉行，品牌商對相關供應鏈拉貨力道為上半年重點。
此外，明年台灣三大風場將併網，政府大力推行國內綠電發展，更以太陽能、離岸風電為政策推行重點，今年離岸風電總容量上看 2.1GW，2025 年再成長 1.7 倍至 5.6GW，2027 年達 8GW 裝置量，2022-2027 年年複合成長率達 79.65%，成長空間大。
同時，國內電力基礎設設施跟上發展，短短 7 年中，台電投資金額已較 2017 年翻倍成長，國相關的重電族群在手訂單節節攀升，反映需求爆發性的成長。
第一金投顧也提到，電動車是全球最明確的趨勢產業，全球今年銷量約 1484 萬台，年成長 41%，滲透率升至 18%，預估至 2025 年預估銷售 2612 萬台、2030 年 4200 萬台，有望與燃油車呈黃金交叉，產業長線看好。
今日相關新聞： 麗臺董座盧崑山。圖／翁毓嵐
麗臺（2465）27日召開股東臨時會，通過補選兩席董事、由策略性投資法人大訊科技與肯微科技擔任，兩家公司代表人梁見發與梁見後亦皆親自與會。麗臺董事長盧崑山會後受訪表示，接下來將成立新事業部，納入AI伺服器在內之系統周邊零組件等產品銷售業務，預期與兩家投資者的合作效益在未來半年內逐步浮現。
市場亦關注，大訊與肯微跟美超微（SUPERMICRO）關係匪淺，會否進一步為麗臺挹注在伺服器／HPC業務有更多發展機會或合作，也是焦點之一。
盧崑山則指出，目前麗臺內部正在整合資源，最快在近一季間完成新事業部門成立，負責系統暨周邊零組件等產品之銷售業務，包括高階AI伺服器／HPC、工作站等系統產品，與大訊、肯微加入後新增之電源供應器、機殼、散熱及水冷系統等周邊零組件產品，初期將鎖定亞太市場推展業務。
他並強調，麗臺與大訊、肯微在AI領域上多有互補，對於後續合作綜效有信心，將為麗臺帶來正面效益。
由於高階AI晶片在中國市場銷售受阻，麗臺坦言短期內對中國市場銷售能見度保守，不過隨輝達發布降規特供版AI晶片，盧崑山表示，來自中國市場訂單需求仍強勁，雖然還未能確定降規版產品何時上市，但麗臺這方已積極下單。同時在非中國的東亞市場，H100系列仍供不應求，整體AI伺服器市場需求未降溫。
目前麗臺在高階繪圖卡工作站的出貨動能持穩，能見度至明年第一季，期能彌補在AI伺服器禁銷中國市場所帶來的影響。法人先前推估，麗臺11月業績受惠AI伺服器出貨站高後，12月將回檔，第四季仍估可站全年高峰。
至於麗臺布局十多年的醫療生技事業雖還未轉正，不過近年已逐步開花結果，盧崑山並指出，明年除了在核心事業努力外，明年也將衝刺醫療生技業務的增長動能，預期新跨入的生技保養品，與生理數值監測戒指等消費性產品擴大進入市場後，加上租賃訂閱制的醫療檢測設備專案陸續發酵，能為營運挹注獲利貢獻。
輝達 AI 晶片再降規？
自從去年美國開始要求輝達、AMD 等等晶片大廠的高階晶片運製中國需向政府申請並設置禁令時，輝達先後做了 A100 和 H100 的降規版 A800 和 H800，甚至在 8 月上旬時又推出了不使用 CoWoS 封裝的 L40S，不過這些都在 10 月美國的最新禁令中全部再度禁止，這個消息短期的確不會造成影響，但這意味著佔輝達營收占比 20% 的中國市場在未來將受到大大的打擊，因此輝達股價也受到影響慘遭大幅下跌，但在 10/26 日我說過了只要守住下方支撐，股價趨勢就沒有問題，果不其然在 10/31 日假跌破之後就一路上漲 !
而為了解決美國晶片禁令的這個狀況，根據《財聯社》旗下《藍鯨財經》報導以及供應鏈人士透露，輝達現已開發出針對中國市場的最新改良版系列晶片：HGX H20、L20 PCle 及 L2 PCle，從目前的規格表來看這三款晶片都順利低空飛過最新禁令，其中 H20 的部分不只給了 NV Link 還配備 6 顆 HBM，可以說只要中國多買一點 H20 就能把算力推升上去，也說明了後續美國可能還會有近一步的動作。不過若是輝達真的如前述所說領頭突破美國新禁令封鎖，後面將有機會再度炒熱全球 AI 市場話題，並帶動台積電 (2330-TW)、鴻海(2317-TW) 集團、廣達 (2382-TW)、緯創(3231-TW) 等 AI 指標股出現更明顯的漲幅，拉動台股啟動未來的主升段行情。
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